蒙古限制外资自断财路(图)

蒙古乌兰巴托——蒙古去年是世界上增长最快的经济体，“蓝天之国”这一概念几乎成了描述这个国家的陈词滥调。这一短语让人联想起蒙大拿州的草原风光，为这个富有煤矿、铜矿和金矿的边远民主国家勾勒出了一幅充满阳光的投资前景。
但是，如今造访蒙古首都的客人却很难发现一片蓝天。这里乌烟瘴气，煤烟从山顶上倾泻而下，原因是最贫困的那些居民正在靠燃烧廉价的褐煤来捱过冬天。

5月，蒙古议会通过了一项法案，限制外国资本开发这个国家的矿藏，而这是该国最具吸引力的资产。蒙古政府还盯上了与跨国采矿巨头力拓集团(Rio Tinto)的一次重要交易，许多人都认为这一交易是这个国家近期经济增长的基础。

现在，这个国家的基础显得越来越不牢固。蒙古面临着融资紧缩，因为从外国流入的投资已经减少。此外，随着中国需求的下降，该国主要出口产品煤炭带来的收入也已下滑。“在宏观经济情况逐渐恶化之时，一系列的因素把蒙古变成了一个不太受欢迎的国家，”蒙古第二大银行郭勒穆特银行(Golomt Bank)的首席执行官约翰·P·菲尼根(John P. Finigan)说。曾经升起的蒙古之星正在陨落，命运随之起伏的还有一家公司，也就是该国最大的投资者力拓集团。

2009年10月，力拓集团和加拿大勘探公司艾芬豪矿业集团(Ivanhoe Mines)与蒙古国政府政府商定了开发奥尤陶勒盖(Oyu Tolgoi)的协议。奥尤陶勒盖是这个国家的矿业明珠，拥有世界上最庞大的未开采铜矿资源。建造铜矿和金矿开采设施的成本超过100亿美元，潜在的投资商需要投资保障。按照《奥尤陶勒盖投资协议》(Oyu Tolgoi Investment Agreement)的规定，付给政府的税费和特许使用金将在未来30年内保持不变。蒙古投资银行莫内创投公司 (Monet Capital)的分析师奥利弗·贝尔菲特-纳什(Oliver Belfitt-Nash)说，当时人们认为这项协议是“蒙古历史新时代的开端”。

这项协议引发了经济的迅速增长。
力拓公司花费了数十亿美元来买断艾芬豪集团在这个项目当中的股份，并建造了奥尤陶勒盖矿场。在跨国公司与蒙古联合政府这次合作的鼓舞下，投资者纷纷跟进。一些投资者斥资建造了较小的矿场。其他投资者则把设备和悍马汽车(Hummer)进口到这里，卖给那些新鲜出炉的百万富翁。一座座摩天大厦在乌兰巴托的市中心拔地而起。

这些支出对这个仅有300万人口的国家产生了重大的影响。根据国际货币基金组织(International Monetary Fund)的数据，在奥尤陶勒盖资本支出达到顶峰的去年，蒙古的国内生产总值增长了17.5%。蒙古成了世界上增长最快的经济体。

但是，乐观的前景从今年5月就开始萎靡。那个月，蒙古通过了《战略行业外商投资法》(Strategic Foreign Investment Law)。该法宣称，对于诸如采矿业和银行业之类的战略行业，外商必须得到议会批准才能买断资产。

在乌兰巴托，人们普遍认为该法是一枚鱼雷，惟一的打击目标就是中国铝业公司(Chalco)收购煤矿公司南戈壁能源公司(South Gobi Resources)的交易。中国铝业是中国最大的国有矿产公司，在今年4月签订了以9.26亿美元购买南戈壁能源公司控股权的协议，后者是力拓集团的子公司。5月，中国铝业放弃了这项交易，给出的理由是监管方面的不确定性。

该法通过之后的数个月内，对蒙古的外国直接投资大跌。根据中央银行提供的数据，与2011年同期相比，今年9月从国外流入蒙古国的投资下降了44%。

商品市场也要为此次融资危机承担部分责任。今年，作为蒙古的主要出口产品，煤和铜的价格相对较低。

然而，政府的政策仅仅起到了加剧问题的作用。中国铝业并购南戈壁能源公司股份的交易失败之后，后者旗下的大型煤矿敖包特陶勒盖(Ovoot Tolgoi)在过去六个月里暂停了运营。
今年夏天的三个月里，蒙古国有煤矿公司塔班陶勒盖(Tavan Tolgoi)一直没有出口煤炭。在今年6月的大选冲刺阶段，蒙古政府洗劫了该公司的金库，向平民百姓派发了现金救济款。
执政党最终在大选中落败。据一名公司管理人员透露，派现政策让塔班陶勒盖陷入了资金短缺，以至于公司无力支付运输费用，无法把生产出来的煤炭运往中国市场。因为此事牵涉政治，这名管理人员要求匿名。

矿业的疲软和政府的行动合力伤害了蒙古的财政。国际货币基金组织预计，2012年，蒙古将面临高达9000亿图格里克（约合40.44亿元人民币）的财政赤字。乌兰巴托的几位决策者也预计，明年，财政赤字将继续扩大。

这样的局势迫使政府手忙脚乱地弥补财政缺口，直接把与力拓集团的交易当成了瞄准目标。
上个月，蒙古国议会批准了一项2013年的预算案，试图就《奥尤陶勒盖投资协议》与力拓集团重新谈判。该预算案要求奥尤陶盖勒矿业项目明年多上缴4460亿图格里克的额外收入（约合3.19亿美元）。这笔收入将来自新规定的特许使用金，其数额达到了原始协议的四倍之多。
预算案规定的费用可能会危及力拓集团的收益。向政府缴纳显著提高的费用可能会让该项目无利可图，促使公司冻结新的投资并启动国际仲裁。

到目前为止，力拓集团及其合作伙伴已经为修建奥尤陶勒盖矿花费了超过60亿美元，该矿规模庞大、结构复杂，矿场的顶尖设备在戈壁沙漠上闪闪发亮。然而，投资者至今未见分文盈利，因为该矿要到明年才开始产铜。力拓集团的一位发言人拒绝置评。

现在，两方陷入了僵局。蒙古矿业部长在今年10月的一次新闻发布会上说，“我们亟需就投资协议进行重新谈判。如果奥尤陶勒盖继续拒绝我们，我们会不断努力，直到他们理解并接受这些改变为止。”然而，一位了解情况的人士表示，力拓集团不愿意接受预算案对税费和特许使用金的改动。

现在，蒙古面临着一个艰难的抉择。
这个国家需要资金来填补预算的漏洞。此外，与力拓集团的协议已经变成一剂政治毒药。政府需要取悦执政联盟中的许多议员，这些人正是通过在议会竞选中反对与力拓集团的协议才赢得席位的。

尽管如此，如果力拓集团撤资，作为该国经济生命线的外国投资可能会就此干涸。
 

奥尤陶盖勒是蒙古国矿产业皇冠上的明珠

 

蒙古国的奥尤陶盖勒是世界上新发现的最大的铜矿资源。

 

力拓集团花费了数亿美元建造了奥尤陶盖勒矿。

额尔登塔班陶盖勒煤矿。今年，盟国的主要出口产品，煤和铜的价格相对较低。

 

 矿工用炸药引爆额尔登塔班陶盖勒煤矿的一处矿址。

 

作为新兴市场的宠儿，蒙古的投资前景也正在经历同样的转变。